热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 来源： 粮油市场报 在市场供给充裕的大前提下，当前玉米价格过低主要是因囤粮所致。未来在进口规模不断扩大、替代优势突显以及政策调控的起到下，玉米市场风险将更进一步缩放，小心沦为接盘侠。 近日，国内玉米市场仍然展现出强势，在第八轮玉米拍卖会刷新成交价及溢价新纪录之后，玉米价格堪称节节上升，俨然一副“牛市”景象。手中有粮的贸易商惜售心态更为忠诚，而这一切的源头皆来自于对今年玉米市场“缺粮”的理解。
数据表明市场供应充裕 国家粮油信息中心近期发布的供需报告表明，供给方面：2019/2020年度国内新的季玉米产量为26077万吨，进口量为600万吨，追加供给量为26677万吨；市场需求方面：2019/2020年度食品消费量1870万吨，饲用消费量19600万吨，工业消费量7800万吨，种用消费量123万吨，出口量2万吨，消费总量为29395万吨；年度结余-2718万吨。 单从数据来看，年内玉米缺口是2700万吨，但从实际的市场供需情况来计算出来，年内临储拍卖会5600万吨，中储粮重复使用储备拍卖会预期2000万吨。年内总体供应量有误26077万吨（产量）+600万吨（进口量）+5600万吨（临储拍卖会）+2000万吨（中储粮重复使用储备拍卖会）=34277万吨，乘以年度内预估的消费量29395万吨，年度结余实质上为4882万吨。
即便算上2020/2021年度的预计结余-2504万吨，截至2021年的年度承销日9月30日，年度玉米结余量也将还有2378万吨，而这其中还没把未来还包括玉米、高粱以及大麦在内的谷物进口大幅度快速增长预期计算出来在内。另外，由于华北地区小麦规模性替代预期所带给的玉米市场需求保护环境，使得玉米库存结余量可能会更大。 有了以上数据的反对，起码在未来两年内，国内的玉米供应应当是安稳的。
当前玉米市场价格上涨的动力，还是来自于市场指出临储玉米仅有只剩5600万吨早已遮住“底牌”，再加前期疫情的影响，市场囤粮积极性空前加剧。既然市场供应较为充裕，后期主要看市场售粮积极性的问题，还包括贸易商手中余粮、政策粮出库的工程进度以及未来对于新的粮订购的积极性等等。 进口和替代将相继跟上 目前，广东港口内贸玉米库存仅有为15.4万吨，外贸玉米库存27.7万吨，高粱、大麦47.7万吨，合计90.8万吨。
从库存结构上来看，内贸库存占到比仅为15%，而过去三年同期分别为36%、47%、66%。这一数据充分说明，进口谷物早已开始在南方沦为能量原料市场的主角，国产玉米早已沦落供给的配角，其对于北方港口玉米的依赖性更加小。
与此同时，鉴于华北地区玉米价格早已逼近2400元/吨大关，小麦的价格优势早已突显，如果维持现有价差甚至更进一步拉大，那么，小麦的大规模替代将不可避免。据市场消息，考虑到玉米下游企业订购成本过低，持续亏损已是常态，国家或在未来以拍卖会的形式投入超期储存稻谷和小麦，为玉米获取有效地的粮源补足。
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